(资料图)
据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。
“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。
值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。
“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。
傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。
